Consumo, el principal motor económico en México en el primer semestre
El consumo de los hogares en México fue el principal motor del crecimiento económico durante el primer semestre de este año, al contribuir con 1.5 puntos porcentuales, cifra que resalta en un avance del 1.1% anual del Producto Interno Bruto (PIB).
De acuerdo con los Indicadores de la Oferta y Demanda Global, el gasto público sumó 0.3 puntos porcentuales al crecimiento económico, mientras que la inversión fija bruta contribuyó apenas con 0.1 puntos. Esta cifra contrasta con el primer semestre del 2025, en el que la inversión restó 1.6 puntos al crecimiento.
Las exportaciones de bienes y servicios tuvieron un aporte significativo, contribuyendo con 3.4 puntos, mientras que las importaciones restaron 6.7 puntos al avance del PIB, según los registros del INEGI.
El consumo privado se incrementó a un ritmo de 2.1% anual durante la primera mitad del año, mientras que el gasto público creció 2.6%, y la inversión productiva lo hizo en 0.3%. Las exportaciones y las importaciones aumentaron a un ritmo de 8.1% y 14.7%, respectivamente.
La inquietud sobre el crecimiento de la Inteligencia Artificial (IA) ha generado caídas en las bolsas de Wall Street, con el Nasdaq retrocediendo 0.56%.
El consumo privado se mantuvo como el principal soporte de la economía durante el segundo trimestre, contribuyendo con 1.5 puntos porcentuales a la variación del 2.1% del PIB. La formación bruta de capital fijo añadió 0.9 puntos, mientras que el gasto público aportó 0.3 puntos. En el frente externo, las exportaciones sumaron 6.1 puntos, pero fueron superadas por la resta de 6.5 puntos de las importaciones.
Ernesto O’Farrill, presidente de Bursamética, indicó que el consumo privado apunta hacia una expansión moderada debido a una mayor cautela por parte de las familias en respuesta a factores de incertidumbre económica. “Los datos oportunos de consumo privado y las Ventas de la ANTAD muestran un mercado interno débil”, afirmó O’Farrill.
Consideró que las exportaciones mexicanas de bienes y servicios han sido el componente clave y el que ha proporcionado el mayor impulso al dinamismo económico del lado de la demanda agregada.
El desempeño de la inversión durante el segundo trimestre repuntó 3.9%, lo que representa el primer dato positivo en un año y medio y el mayor avance desde el segundo trimestre del año anterior. La inversión fija bruta alcanzó una proporción del PIB del 21.8%, por encima del 21.2% reportado en el trimestre previo.
Según Alberto Ramos, economista en jefe para América Latina en Goldman Sachs, la inversión seguirá siendo afectada por la incertidumbre interna y externa, especialmente la relacionada con la dirección de la política comercial en Estados Unidos y la revisión del T-MEC.
Para Monex, aunque la inversión mostró un desempeño favorable en el segundo trimestre, impulsada principalmente por la construcción, persisten dudas sobre la sostenibilidad de su recuperación, particularmente ante la moderación observada en el rubro de maquinaria y equipo al cierre del trimestre y la debilidad que ha caracterizado a este componente durante los últimos dos años. Señalaron que el avance del proceso de consolidación fiscal será un factor relevante para fortalecer la confianza de inversión de mediano y largo plazo.
Julio A. Santaella, ex presidente del INEGI, señaló en sus redes sociales que los datos de oferta y demanda global del segundo trimestre de 2026 muestran una recuperación del consumo privado, una reactivación de la inversión fija bruta y un crecimiento acelerado de las exportaciones e importaciones de bienes y servicios.
Monex prevé que el consumo mantendrá un desempeño moderado, reflejo de una postura cautelosa de los hogares, pese a la disminución de la inflación, y en línea con los bajos niveles de confianza del consumidor y el limitado dinamismo del mercado laboral.
En Goldman Sachs, se espera que la actividad económica en México se vea afectada por la débil confianza empresarial y por el ciclo crediticio. Aun así, señalaron los aumentos del salario mínimo, un mercado laboral sólido y las obras públicas, los cuales deberían impulsar la demanda interna, mientras que las exportaciones de manufacturas no automotrices se beneficiarán del sólido ciclo de inversión en IA de Estados Unidos.
